Rebeca Marín
Los próximos 12 meses se perfilan como el año del recorte de tipos de interés.
Después de lanzar durante 2022 y 2023 la campaña de ajuste más agresiva en décadas, los bancos centrales de todo el mundo están preparados para comenzar a flexibilizar la política monetaria a medida que la inflación continúa retrocediendo.
El cambio lo capta Bloomberg Economics, cuyo indicador agregado de tasas en todo el mundo muestra una caída de 128 puntos básicos durante el año, liderada principalmente por las economías emergentes.
Entre esos bancos centrales, los de Brasil, la República Checa y otros ya han iniciado ese proceso.
La Reserva Federal de Estados Unidos encabezará el giro para los países más ricos después de que sus autoridades señalaron 75 puntos básicos de recortes para el año, lo que marca un cambio abrupto con respecto a advertencias anteriores de que las tasas aún podrían subir durante gran parte de 2024.
Otros, como el Banco Central Europeo, son más reticentes a señalar recortes, pero Bloomberg Economics espera que la primera flexibilización probablemente se materialice en junio. Los mercados apuestan a que el Banco de Inglaterra también recortará ese mes.
Japón seguirá siendo el país más destacado entre sus pares, y se espera que el gobernador Kazuo Ueda por fin endurezca su política, poniendo fin a la última tasa negativa del mundo.
En cuanto a las economías emergentes, Argentina y Rusia están preparadas para impulsar fuertes recortes de tasas. También se espera que el banco central de México, que se había resistido a tal acción, comience a flexibilizar sus políticas, según un análisis de Bloomberg Economics.
"Los bancos centrales esperan una vuelta de victoria a medida que la inflación vuelve a alcanzar su objetivo con solo un modesto golpe al crecimiento. Los mercados que aplauden el giro político proporcionarán la banda sonora adecuada. La realidad, sin embargo, es que la política monetaria no tuvo mucho que ver con la presión sobre los precios pospandemia en el ascenso, y no puede atribuirse demasiado crédito en el descenso. Una conclusión es que las herramientas del banco central son limitadas y las fuentes de riesgo de inflación amplias", dijo Tom Orlik, economista jefe global de Bloomberg Economics.
Los planes para bajar las tasas dependen de que la inflación siga desacelerándose. Los escépticos advierten que los precios se mantienen en su mayoría alejados de los objetivos de los bancos centrales y que la política deberá seguir siendo estricta.
Aun así, las lecturas tanto de la inflación general como de la subyacente continúan enfriándose, lideradas por los precios de los bienes y se espera que el sector de servicios siga lo mismo, lo que permitirá a los funcionarios comenzar a tomar medidas para aliviar la carga de los costos de endeudamiento sobre los hogares y las empresas.
